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无锡市国联发展(集团)有限公司公开发行2015年公司债券(第一期)募集说明书摘要

发布日期:2016/2/29 8:54:40 浏览:2835

1、2012年:江苏公证天业会计师事务所(特殊普通合伙)

住所:无锡市新区开发区旺庄路生活区

负责人:张彩斌

经办会计师:夏正曙、邓伟

联系地址:无锡市新区龙山路4号C栋303室

电话:0510-85888988

传真:0510-85885275

邮政编码:214000

2、2013年、2014年:天衡会计师事务所(特殊普通合伙)

住所:南京市建邺区江东中路106号1907室

负责人:余瑞玉

经办会计师:朱敏杰、陈根环

联系地址:南京市建邺区江东中路106号1907室

电话:025-84711188

传真:025-84724882

邮政编码:210002

(五)资信评级机构:中诚信证券评估有限公司

住所:上海市西藏南路760号安基大厦8楼中诚信证券评估有限公司

法定代表人:关敬如

评级人员:罗彬璐、许云、方雨茏

联系地址:上海市西藏南路760号安基大厦8楼中诚信证券评估有限公司

电话:021-51019090

传真:021-51019030

邮政编码:200011

(六)募集资金专项账户开户银行:中国建设银行无锡太湖新城支行

联系地址:无锡市太湖新城金融一街6-101号

电话:0510-88804813

传真:0510-85075048

(七)申请上市的证券交易所:上海证券交易所

联系地址:上海市浦东南路528号证券大厦

电话:021-68808888

传真:021-68804868

(八)登记、托管、结算机构:中国证券登记结算有限责任公司上海分公司

联系地址:上海市浦东新区东路166号中国保险大厦3楼

电话:021-38874800

传真:021-58754185

三、发行人与本次发行的有关机构、人员的利害关系

发行人通过控股国联证券的方式实际控制本次债券的主承销商,具体控制关系如图1-1所示:

图1-1:发行人与主承销商的股权关系

截至本募集说明书出具之日止,除上述事项外,发行人与本次发行有关的中介机构及其法定代表人或负责人、高级管理人员及经办人员之间不存在其他利害关系。

四、认购人承诺

购买本期债券的投资者(包括本期债券的初始购买人和二级市场的购买人及以其他方式合法取得本期债券的人,下同)被视为作出以下承诺:

(一)接受本募集说明书对本期债券项下权利义务的所有规定并受其约束;

(二)本期债券的发行人依有关法律、法规的规定发生合法变更,在经有关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时,投资者同意并接受该等变更;

(三)本期债券发行结束后,发行人将申请本期债券在上交所上市交易,并由主承销商代为办理相关手续,投资者同意并接受这种安排;

(四)投资者认购本期债券视作同意江苏辰庚律师事务所作为本期债券的债券受托管理人,并视作同意《债券受托管理协议》和《债券持有人会议规则》的相关规定。

第二节发行人及本期债券的资信状况

一、公司债券的信用评级情况

根据中诚信证评出具的《无锡市国联发展(集团)有限公司2016年公司债券(第一期)信用评级报告》(信评委函字[2015]289号),公司主体长期信用等级为AAA,本次拟发行的不超过人民币20亿元公司债券的信用等级为AAA。

发行人报告期内发行了超短期融资券,由于在超短融产品中实行双评级制度,中诚信国际给予发行人的主体信用评级为AAA,中债资信给予发行人的主体信用评级为AA-。中债资信是首家全国性信用再评级公司,由间市场交易商协会(下称交易商协会)代表全体会员出资设立,是首家采用投资人付费业务模式的新型信用评级公司。其评级模式与一般评级公司的区别是,采用主动评级的方式,在发行债券已有评级公司进行评级的情况下,对该债券进行再次评级。由于中债资信独特的主动评级方式导致目前由其作出的主体信用评级普遍明显低于市场其他信用评级公司所作出的评级结果。

中诚信证评作为发行人拟本次发行的不超过20亿元公司债券的评级机构,在履行了必要的尽职调查职责基础之上,根据中诚信证评信用评级方法,通过对评级资料进行深入、审慎分析,主要从宏观环境、区域及行业环境、以及公司自身的竞争优势、业务运营,以及公司资本结构、盈利能力、偿债能力等因素对公司的信用品质进行了考察。由评级项目小组初步拟定信用评级报告及建议信用等级,并在严格执行“报告审核——信用评级委员会表决”的评级程序后,得出相应的评级结论。

二、评级报告的主要事项

(一)信用评级结论及标识所代表的含义

中诚信证评评定国联集团的主体长期信用等级为AAA,该级别的含义为受评主体偿还债务的能力极强,基本不受不利经济环境的影响,违约风险极低。本次公司债券的信用等级为AAA,该级别反映了本期债券信用质量极高,信用风险极低。

(二)评级报告的基本观点

1、基本观点

中诚信证评肯定了无锡市发达的区域经济和很强的财政实力、金融牌照日趋丰富、环保能源业务板块具有较为完善的产业链及技术优势等对公司未来发展的积极作用;同时,中诚信证评也关注到公司盈利易受金融环境影响、偿债高峰期到来等因素对公司未来整体经营及信用水平的影响。

2、正面

(1)发达的区域经济和很强的财政实力。近年来无锡市总体经济实力和财政实力不断增强。2014年,无锡市实现地区生产总值8205.31亿元,同比增长8.2;实现公共财政预算收入768.01亿元,同比增长8.0。发达且快速增长的区域经济为公司提供了良好的发展环境。

(2)金融牌照日趋丰富。作为地方政府产业整合和资本运作的平台,公司控股国联证券、国联信托、国联期货等金融企业,并负责管理无锡市大部分金融资产,国联人寿获得保监会批准,公司金融板块业务进一步得到丰富。

(3)环保能源业务板块具有较为完善的产业链及技术优势。公司环保能源板块上下游产业链完善,涵盖热力发电业务、电站设备制造业务以及电站设计制造等,产品符合国家产业发展政发展策导向,同时具有一定的技术优势,具有较大的发展空间。

3、关注

(1)公司盈利易受金融环境影响。公司的盈利主要来自于金融板块,金融环境的变化容易使公司的利润产生较大波动。

(2)未来两年是公司的偿债高峰期。2015年、2016年公司到期债务分别为50亿元、35.5亿元,未来两年是公司的偿债高峰期,届时公司或将面临较大的偿债压力。

(三)跟踪评级的安排

根据中国证监会相关规定、评级行业惯例以及中诚信证评评级制度相关规定,自首次评级报告出具之日(以评级报告上注明日期为准)起,中诚信证评将在本次债券信用级别有效期内或者本期债券存续期内,持续关注本期债券发行人外部经营环境变化、经营或财务状况变化以及本期债券偿债保障情况等因素,以对本次债券的信用风险进行持续跟踪。跟踪评级包括定期和不定期跟踪评级。

在跟踪评级期限内,中诚信证评将于本次债券发行主体及担保主体(如有)年度报告公布后两个月内完成该年度的定期跟踪评级,并发布定期跟踪评级结果及报告。此外,自本次评级报告出具之日起,中诚信证评将密切关注与发行主体、担保主体(如有)以及本次债券有关的信息,如发生可能影响本期债券信用级别的重大事件,发行主体应及时通知中诚信并提供相关资料,中诚信证评将在认为必要时及时启动不定期跟踪评级,就该事项进行调研、分析并发布不定期跟踪评级结果。

中诚信证评的定期和不定期跟踪评级结果等相关信息将通过中诚信证评网站(www.ccxr.com.cn)和交易所网站予以公告,且交易所网站公告披露时间应早于在其他交易场所、媒体或者其他场合公开披露的时间。

如发行主体、担保主体(如有)未能及时或拒绝提供相关信息,中诚信证评将根据有关情况进行分析,据此确认或调整主体、债券信用级别或公告信用级别暂时失效。

三、公司资信情况

(一)获得主要贷款银行的授信情况

截至2015年9月末,公司获得中国银行、中国建设银行、中国、中国、以及等金融机构的贷款授信额度总额为176亿元,其中已使用授信额度116亿元,未使用授信余额60亿元。

(二)近三年与主要客户业务往来情况

公司最近三年与主要客户发生业务往来时,均遵守合同约定,未出现过严重违约现象。

(三)2009年至今发行债券之偿还情况

发行人严格依据各期债券募集说明书的约定,按时、足额地偿付各期债券本金及利息,从发行人成立至本期募集说明书签署之日,发行人未出现任何违约情形。

表3-1:2009年至今发行人发行债券偿付情况

(四)本次发行后累计债券余额

本次债券发行后,公司累计公司债券余额不超过20亿元(含20亿元),占2015年9月30日合并报表末净资产(合并资产负债表所有者权益,未经审计)的7.44,未超过净资产的40。

(五)影响债务偿还的主要财务指标

最近三年及一期,发行人合并报表口径的偿债能力指标如下:

表3-3:最近三年及一期发行人偿债能力指标

上述财务指标的计算方法如下:

(1)流动比率=流动资产/流动负债

(2)速动比率=(流动资产-存货净额)/流动负债

(3)资产负债率=负债总计/资产总计×100

(4)利息保障倍数=(利润总额 计入财务费用的利息支出)/计入财务费用的利息支出

(5)贷款偿还率=实际贷款偿还额/应偿还贷款额

(6)利息偿付率=实际支付利息/应付利息

(7)三季度数据已年化。

(1剔除不受发行人控制的国联证券代买卖证券保证金的影响,最近三年及一期的实际资产负债率分别为48.98、53.67、56.31和48.70。)

第三节发行人基本情况

一、发行人基本情况

公司名称:无锡市国联发展(集团)有限公司

法定代表人:高敏

设立日期:1997年12月16日

注册资本:800,000万元整

实缴资本:800,000万元整

住所:江苏省无锡市金融一街8号

邮编:214131

信息披露事务负责人:陈兴君

联系电话:0510-82831058

传真:0510-82830708

所属行业:综合行业

经营范围:从事资本、资产经营;代理投资、投资咨询及投资服务(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

组织机构代码:13600809-5

二、发行人设立及股本变化情况

无锡市国联发展(集团)有限公司是经无锡市人民政府批准,由无锡市国资委授权具有国有资产投

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