基础设施建设
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“16”募投项目。
跟踪期内，公司继续负责溧阳高新区范围内部分基础设施项目的投资和建设，业务仍具有较强的区域专营性；公司在建及拟建项目投资规模较大，面临较大的资本支出压力跟踪期内，公司继续负责溧阳高新区范围内基础设施项目的投资和建设，主要包括道路施工、景观河工程、桥梁建设、学校等基础设施建设项目，在溧阳高新区的基础设施建设领域中起到了重要作用，业务仍具有较强的区域专营性。公司基础设施建设业务分为委托代建和自建自营两种模式，较上年无变化。
2022年，溧阳高新区管委会就完工的委托代建基础设施项目与公司结算，公司确认基础设施建设收入0.58亿元，毛利润0.07亿元，毛利率水平保持稳定。
截至2022年末，公司已完工基础设施建设项目包括泓叶路、上上路、金港东路、金港路（马塘段）、公交枢纽站建设工程项目、杨庄小学建设工程项目、四中改造项目、小夏庄菜9
场建设工程项目和江苏创智园项目等。截至2022年末，公司重点在建的基础设施建设项目为溧阳方里村生态小镇环境综合治理工程项目和溧阳市焦尾琴旅游综合体-隧道项目，计划总投资11.50亿元，尚需投资10.13亿元；拟建基础设施项目主要包括历史文化传统村落保护与开发及农业现代示范区、溧阳市汽车配套设施建设项目（一期）等项目，计划总投资32.30亿元。截至本报告出具日，公司暂未提供拟建项目相关文件协议。总体来看，公司在建及拟建项目投资规模较大，面临较大的资本支出压力。
图表4截至2022年末公司在建及拟建基础设施建设项目情况（单位：亿元）计划总投
重点在建项目累计投资尚需投资经营模式
资
溧阳方里村生态小镇环境综合治理工程项目8.501.107.40委托代建溧阳市焦尾琴旅游综合体-隧道项目3.000.272.73委托代建
在建项目合计11.501.3710.13-
重点拟建项目计划总投资经营模式
江苏社区中心5.00-
历史文化传统村落保护与开发及农业现代示范区10.00-
溧阳市汽车配套设施建设项目（一期）4.30-
电动溧阳、智慧城市10.00-
江苏绿色出行项目3.00-
拟建项目合计32.30-
数据来源：公司提供，东方金诚整理
商品贸易
跟踪期内，公司商品贸易业务仍是营业收入重要来源，但毛利率较低，对利润贡献较小公司商品贸易业务继续由子公司江苏苏控德尔供应链管理有限公司负责，主要贸易产品由、钢材和护栏板等，业务模式仍采取以销定购模式。2022年，公司商品贸易业务主要供应商为河南豫光锌业有限公司、安徽铜冠（池州）有限责任公司、河北新展交通设施有限公司和山西高义钢铁有限公司，主要销售客户为江苏国强镀锌实业有限公司、河南驰恒交通安全设施有限公司、溧阳市华力金属有限公司、河南鑫强实业有限公司和江苏国电装备有限公司。
2022年，公司商品贸易业务收入、毛利润及毛利率水平均略有增长。总体来看，公司商品销售业务利润空间较小，业务毛利率仍处于较低水平。
物流运输
2022年，公司物流运输收入有所增长，对营业收入形成一定补充
公司运输物流业务由子公司江苏科技产业园快车智慧物流有限公司（以下简称“智慧物流”）负责经营。智慧物流定位于整车运输物流，以整车作为物流服务标的物，按照客户订单对交货期、交货地点、品质保证等的要求进行配送，主要运输地包括北京、河北、江苏和四川等。2022年，公司确认运输物流收入4.59亿元，较上年有所增长，对营业收入形成一定补充；毛利润及毛利率分别为0.06亿元和和1.23，均较上年略有增长。
企业管理
截至2023年3月末，公司注册资本和实收资本均为42.20亿元，苏溧控股和溧阳城建分别持有公司97.63和2.37的股权；苏溧控股为公司控股股东，溧阳高新区管委会为公司实际控制人。跟踪期内，公司注册资本、实收资本和实际控制人均未发生变化，控股股东由综合保障中心变更为苏溧控股。
跟踪期内，公司治理结构无重大变化。同期，公司组织架构由原办公室、计划财务部、风控部和金融部四个部门变更为综合行政部、运营管理部、计划财务部、工程部和融资发展部五个部门。
财务质量
公司提供了2022年和2023年1～3月合并财务报表。跟踪期内，公司未更换审计机构。
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙人）对公司2022年财务数据进行了审计并出具了标准无保留意见的审计报告。公司2023年1～3月财务数据未经审计。
截至2023年3月末，公司纳入合并报表的直接控股子公司有19家（详见图表1）。2022年，公司合并范围直接控股子公司减少1家；2023年1～3月，公司合并范围直接控股子公司新增1家。
资产构成与资产质量
跟踪期内，公司资产规模有所波动，仍以流动资产为主；但流动资产中变现能力较弱的其他应收款和存货占比较高，资产流动性仍较弱
跟踪期内，公司资产规模有所波动，流动资产占资产总额的比例仍保持在60.00以上。公司流动资产由货币资金、应收账款、预付款项、其他应收款和存货构成，2022年末，上述科目合计占流动资产的比例为99.08。
图表5公司资产构成及变化情况（单位：亿元）
科目2020年末2021年末2022年末2023年3月末
货币资金32.3635.3425.1455.17
应收账款14.6016.1113.7419.50
预付款项14.7415.189.8612.97
其他应收款129.98157.23119.16122.15
存货116.04106.72132.78136.98
流动资产合计310.14332.33303.49349.68
投资性房地产14.4514.4814.5114.51
固定资产16.7818.0618.7318.63
无形资产68.0763.4660.3959.83
其他非流动资产34.0352.9165.7764.77
非流动资产合计145.95166.21183.88187.02
资产总额456.09498.54487.37536.70
资料来源：公司审计报告及合并财务报表，东方金诚整理
跟踪期内，公司货币资金有所波动。2022年末，随着到期债务的偿还，货币资金有所减少，同期末，公司受限货币资金12.02亿元，为定期存单质押、借款质押保证金和票据保证金。2023年3月末，货币资金规模随着银行存单质押开具票据业务增多及公司融资力度加大而有所增长，同期末，受限货币资金41.27亿元，主要为用于开具银行承兑汇票的定期存单质押，货币资金受限规模较大。
公司应收账款仍主要为应收安置房及基础设施代建项目结算款，账龄主要集中在一年以内。
2022年末，公司应收账款主要对象为溧阳市苏溧建设投资有限公司（以下简称“苏溧建投”）10
（11.07亿元）、溧阳高新区财政与资产管理局（1.55亿元）和溧阳高新区国资中心（0.6111
亿元），合计占应收账款的比例为95.50。同期末，应收账款计提坏账准备0.11亿元。2023年3月末，公司应收账款大幅增长主要系应收安置房项目结算款增加所致。公司预付款项主要为预付工程款，跟踪期内有所波动。
公司其他应收款规模及占比较大，造成较大规模的资金占用。2022年末，公司其他应收款前五名应收对象均为国有企业，分别为溧阳市博仑贸易有限公司（22.30亿元）、苏溧建投（26.79亿元）、江苏省溧阳高新区科技产业加速器有限公司（5.21亿元）、溧阳市仑智水利建设发展有限公司（3.95亿元）和溧阳朗腾贸易有限公司（10.73亿元），合计为68.99亿元，占比为57.89。同期末，其他应收款账龄以1年以内为主，计提坏账准备11.04万元。
跟踪期内，公司存货大幅增长，主要系公司通过招拍挂新获取土地使用权所致。公司存货主要由项目开发成本及土地使用权构成，受项目回购进度影响，存货流动性较差。截至2022年末，公司计入存货的土地使用权共54宗，其中招拍挂取得的土地45宗、无偿划拨取得的土地9宗，均采用成本法入账，土地用途以城镇住宅用地和工业用地为主，招拍挂取得的土地均已缴纳土地出让金。
公司非流动资产主要由投资性房地产、固定资产、无形资产和其他非流动资产构成，202210
苏溧建投成立于2015年，注册资本为2.50亿元，溧阳市国有资产管理中心是苏溧建投的唯一股东，溧阳市政府苏溧建投的实际控制人。
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截至2022年末，公司子公司先进储能技术研究院有限公司对昆山宝创科技有限公司应收账款账面原值1081.54万元，由于其预期可收
年末，上述合计占非流动资产的比例为86.68。投资性房地产主要为用于对外出租的厂房，跟踪期内保持稳定。公司固定资产以房屋建筑物、运输工具和其他设备等为主，跟踪期内有所波动。公司无形资产主要为土地使用权。2022年末，无形资产中土地使用权60.22亿元，包括已获取权证且已缴纳土地出让金的土地使用权58.86亿元，土地使用权证类型均为出让，土地用途以城镇住宅用地和商住用地为主，未获取权证、未缴纳土地出让金的土地使用权1.36亿元。
公司其他非流动资产有所波动，主要为公司从溧阳市财政局及招拍挂购得土地使用权，由于土地使用权证尚未取得且后续土地用途尚不明确暂时计入其他非流动资产核算。
截至2023年3月末，公司受限资产为127.19亿元，占总资产的比例为23.70，其中受限无形资产56.00亿元，货币资金41.27亿元、投资性房地产14.50亿元、固定资产5.12亿元和存货10.29亿元。
资本结构
跟踪期内，公司所有者权益基本保持稳定，仍主要由实收资本和资本公积构成2022年末及2023年3月末，公司所有者权益基本保持稳定，仍主要由资本公积及实收资本构成。同期，公司实收资本规模保持稳定。2022年末，公司资本公积减少3.04亿元，为原直接控股子公司溧阳市环园石化有限公司（1.09亿元）和原间接控股子公司江苏科新资产经营12
有限公司（1.95亿元）全部股权被无偿划转至苏溧集团相应减少资本公积所致。未分配利润为公司经营利润积累，跟踪期内保持增长。
图表6公司所有者权益构成情况（单位：亿元）
科目2020年末2021年末2022年末2023年3月末
实收资本42.2042.2042.2042.20
资本公积147.64148.37145.33145.33
未分配利润12.5214.5116.9917.45
所有者权益合计210.23212.94212.37212.82
资料来源：公司审计报告及合并财务报表，东方金诚整理
跟踪期内，公司负债总额和全部债务均呈波动增长态势；公司短期有息债务规模较大，面临较大集中兑付压力
2022年末及2023年3月末，公司负债总额呈波动增长态势，流动负债占比分别为36.48和49.96。2022年末，公司流动负债以短期借款、应付票据、其他应付款、一年内到期的非流动负债和其他流动负债为主，上述合计占流动负债的比例为89.11。
跟踪期内，公司短期借款有所波动，2022年末短期借款均为保证借款。公司应付票据全部为银行承兑汇票。2023年3月末，应付票据大幅增长主要
