截至2022年末，溧阳市地方政府债务限额366.71亿元；政府债务余额为359.80亿元，其中一般债务余额60.53亿元，专项政府债务299.27亿元。
根据《溧阳市2022年财政预算执行情况和2023年财政预算（草案）的报告》，2023年，溧阳市一般公共预算收入预期目标87.58亿元，同比增长8左右。
3.江苏省溧阳高新技术产业开发区
溧阳高新区拥有以上上电缆、、等龙头企业为代表的智能电网、电池、制造、汽车及零部件四大主导产业，是溧阳市产业发展的重要载体，经济实力很强
溧阳高新区（原江苏省高新技术产业开发区）成立于2012年，是由常州市人民政府和科技园区管委会合作设立的高新技术产业园区，是科技园区在北京市外设立的第一个科技产业园区。2018年，溧阳高新区升级成为省级高新技术产业开发区。2021年，经江苏省人民政府批准，溧阳高新区更为现名。溧阳高新区管委会是常州人民市政府派出机构，由溧阳市人民政府代管。
溧阳高新区坐落于溧阳主城区西部，主要包括核心区、昆仑街道、原溧阳经济开发区。随着园区开发逐渐完善，2020年，溧阳高新区进行了区域扩围，扩围后总规划面积达到118.08平方公里。
2018年～2021年，溧阳高新区园区综合评价连续四年位列江苏省省级高新区第一位，2021年成功被科技部列入县域省级高新区创国家级试点，2022年溧阳高新区被江苏省政府作为全省唯一推荐升级国家级的园区。2020年～2022年，溧阳高新区地区生产总值保持增长，占溧阳市地区生产总值的比重分别为55.69、48.38和45.90，对溧阳市经济增长贡献较大。
图表16溧阳高新区主要经济指标情况（单位：亿元、）
2020年2021年2022年
项目
数值增速数值增速数值增速
地区生产总值605.00-610.20-650.00-
全社会固定资产投资147.80-349.00-155.00-
数据来源：公司提供，东方金诚整理
溧阳高新区是溧阳市最重要的工业经济发展载体，近年来，以智能电网、电池、制造、汽车及零部件四大主导产业持续发展，产业集聚性不断提高。2022年，溧阳高新区实现工业总产值1847.00亿元，同比增长超过64.00。智能电网方面，溧阳高新区在特、超高压输变电装备方面具有领先技术和产业基础，是全国重要的输变电设备制造基地之一，并被列为中国县域产业集群竞争力百强之一，本土企业上上电缆、华鹏变压器、已成为该领域的全球龙头企业。电池方面，溧阳高新区形成了以CATL（）、为龙头，集聚了、北星新材料、、紫宸等国内知名动力电池全产业链项目，产品涵盖正负极材料、电池隔膜、电解液、电池芯、电池包、结构件、锂电智能装备、电池循环利用等全产业链环节，2022年产业产值突破千亿元；2023年1月，溧阳高新区获评为电力装备产业园智能制造示范区。制造方面，溧阳高新区形成了以正昌集团、瑞士布勒、金纬机械为龙头，中兴西田、汉德机车为骨干的装备制造产业集群，产品涵盖了工程机械、牧草机械、粮食机械、塑料挤出机械、航空用高精密合金零部件等。汽车及零部件方面，溧阳高新区依托、、中电科二十八所为代表的整车及零部件企业打造汽车零部件产业基地。
企业科技创新服务方面，溧阳高新区与中科院物理所、上海交通大学、重庆大学、东南大学等大院大所合作共建7家高端创新平台，其中3家已被认定为省级新型研发机构。溧阳高新区拥有高压智能变压器国家地方联合工程研究中心等国家级科创平台10家，省级部门认定的各类研发机构96家，省级以上孵化器、加速器、众创空间10家，省级科技公共服务平台9家。
同时，溧阳高新区集聚了陈立泉、毛明等18名院士，国家“万人计划”创业 符黎明、“江苏青年双创英才”吴凡等20余位 ，省双创人才、双创博士116人，产学研结合、上中下游衔接的创新格局加快成型成势。综合来看，溧阳高新区作为溧阳市最重要的工业经济发展载体，企业科技创新进展顺利，未来发展前景较好。
综上所述，东方金诚对常州市、溧阳市的地区经济及财政实力进行了综合判断，认为公司所在地方政府具有很强的综合实力，其对公司业务的开展和债务的偿还具备很强的支持能力。
支持意愿
作为溧阳市重要的安置房和基础设施建设主体，跟踪期内，公司在财政补贴等方面得到实际控制人及相关方的有力支持
除公司外，溧阳市基础设施建设主体主要包括苏溧控股、溧阳市城市建设发展集团有限公司（以下简称“溧阳城建”）、江苏（集团）有限公司（以下简称“集团”）和苏皖合作示范区建设发展集团有限公司（以下简称“苏皖建发”），溧阳昆仑城建集团有限公司（以下简称“昆仑城建”）、溧阳市苏溧建设投资有限公司（以下简称“苏溧建投”）、江苏省溧阳高新区水利建设发展有限公司（以下简称“高新区水利”）。其中，苏溧控股为公司控股股东，苏溧控股本部无实际业务；昆仑城建主要负责溧阳高新区范围的部分基础设施、安置房建设及土地开发业务；苏溧建投作为公司安置房建设业务的回购主体主要负责安置房的回购及销售；高新区水利主要负责江苏溧阳高新区范围内的水利设施建设。
图表17截至2022年（末）溧阳市主要基础设施建设主体情况（单位：亿元、）公司名称业务区域资产总额资产负债率营业收入净利润
溧阳城建溧阳市732.8660.0316.271.16
集团旅游度假区210.9136.7810.571.53
苏皖建发苏皖合作示范区379.4641.6710.140.88
苏溧控股溧阳高新区500.8254.9940.622.47
其中：苏控集团溧阳高新区487.3756.4340.622.47
昆仑城建溧阳高新区----
苏溧建投溧阳高新区----
高新区水利溧阳高新区----
数据来源：公开资料及公司提供，东方金诚整理
跟踪期内，作为溧阳高新区重要的安置房和基础设施建设主体，公司继续在财政补贴等方面得到实际控制人及相关方的有力支持。
财政补贴方面，2022年，公司收到政府补助2.38亿元。
考虑到公司将继续在溧阳高新区安置房和基础设施建设领域中发挥重要作用，实际控制人及相关各方将继续给予公司有力支持，其对公司的支持意愿很强。
基于上述支持能力和支持意愿的分析，东方金诚对常州市、溧阳市的地区经济及财政实力、实际控制人及相关方对公司的具体支持进行了综合判断，认为实际控制人及相关方对公司的支持作用很强。
增信措施
中合担保为“17苏科债/PR苏科债”提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保，保证范围包括“17苏科债/PR苏科债”本金及利息，以及违约金、损害赔偿金、实现债权的费用和其他应支付的费用。
中合担保为“17苏科债/PR苏科债”提供的全额无条件不可撤销连带责任保证担保具有较强的增信作用
中合担保是国务院利用外资设立担保公司的试点项目。2012年7月19日，经中华人民共和国商务部和北京市金融工作局批准，并经国家工商行政管理总局核准成立。中合担保初始注册资本51.26亿元人民币，初始股东均以货币出资。2016年，中合担保以定向增发股份的方式增加公司注册资本，由股份有限公司、海宁宏达股权投资管理有限公司和内蒙古鑫泰投资有限公司出资，以货币资金补充注册资本至71.76亿元。截至2021年末，中合担保注册资本和实收资本均为71.76亿元，其中海航资本集团有限公司（以下简称“海航资本”）和股份有限公司（以下简称“”）作为海航集团有限公司旗下公司（以下简称“海航集团”），合计持有中合担保43.34的股份。海航集团于2021年1月申请破产重整，《海航集团有限公司等三百二十一家公司实质合并重整案重整计划》（以下简称“《重整计划》”）于2021年10月经海南省高级人民法院裁定批准开始执行，并于2022年4月被法院裁定执行完毕。根据《重整计划》，重整范围内公司的资产将纳入专门设立的信托计划，并以信托计划份额抵偿债务。截至2022年6月，海航集团股东已变更至海南海航二号信管服务有限公司，控股股东变更为信托，无实际控制人。由于信托份额抵债工作还在进行中，其涉及债务规模较大、债务人众多，预计对中合担保股权结构的稳定性将产生不确定性影响。
中合担保以债券担保、贷款担保、信托担保、资产管理计划担保、项目融资担保等为主业，同时开展贸易信用保证担保等非融资性担保业务，并以自有资金在监管许可范围内开展投资业务。截至2021年末，中合担保纳入合并报表的子公司共7家，分别经营投资管理、金融中介服务、和应收账款保理等业务。
截至2021年末，中合担保资产总额83.55亿元，净资产73.13亿元，融资性担保余额423.25亿元。2021年，中合担保实现营业收入5.19亿元，净利润为1.58亿元。
中合担保资本实力和债券担保市场占有率均处于行业较高水平，未来随着传统担保业务和供应链金融担保业务的同步发展，预计担保业务将保持很强的市场竞争力；中合担保持续调整担保业务结构，2021年末公募城投债担保余额占比上升至92.06，代偿压力明显减小；中合担保主动压降负债规模，债务压力较轻，且跟踪期内Ⅰ类资产占比上升11.09个百分点至64.86，为中合担保或有代偿提供很强的资金支持；中国宝武向公司委派总经理、并代行董事长、委派主管财务资金副总经理，下属财务公司给予中合担保10亿元综合授信助力其发展供应链金融担保业务，中合担保在经营管理、业务拓展等方面能得到中国宝武的大力支持。
海航集团旗下公司对中合担保持股比例为43.34，海航集团的破产重整使公司股权结构面临不确定性；受历史代偿项目风险持续暴露影响，中合担保担保业务累计代偿金额较大，后续追偿压力较大；中合担保股权投资、资管计划等非标投资规模仍较大，其产生的公允价值变动对净资产造成一定侵蚀，同时相关违约资产面临处置压力；中合担保盈利能力仍处于较弱水平，受业务规模收缩、准备金计提等影响，未来盈利增长面临一定压力。
综上所述，东方金诚评定中合担保的主体信用等级为AAA，评级展望为稳定。中合担保为“17苏科债/PR苏科债”提供的全额无条件不可撤销连带责任保证担保仍具有较强的增信作用。
抗风险能力及结论
东方金诚认为，跟踪期内，公司在溧阳高新区的安置房和基础设施建设领域中起到了重要作用，从事业务仍具有较强的区域专营性。同时，东方金诚也关注到，公司在建及拟建项目投资规模较大，仍面临较大的资本支出压力；公司流动资产中变现能力较弱的其他应收款和存货占比较高，资产流动性较弱；公司全部债务呈波动增长态势，且面临较大集中兑付压力；公司对外担保规模较大，存在一定的代偿风险。
跟踪期内，常州市和溧阳市地区经济持续较快增长，经济实力不断增强；溧阳高新区是溧阳市产业发展重要载体，智能电网、电池、制造、汽车及零部件四大主导产业持续发展，经济实力仍很强；公司在财政补贴等方面继续得到实际控制人及相关方的有力支持；中合担保为“17苏科债/PR苏科债”提供的全额无条件不可撤销连带责任保证担保仍具有较强的增信作用。
综上所述，东方金诚维持公司主体信用等级为AA ，评级展望为稳定，同时维持“17苏科债/PR苏科债”的信用等级为AAA，维持“21中关科技MTN001”、“21苏科01”、“21苏科03”和“22苏科01”信用等级为AA 。
附件一：截至2023年3月末公司股权结构和组织架构图
股权结构图
江苏省溧阳高新技术产业开发区管理委员会
