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[公告]中国船舶:工业集团公司拟对中船澄西船舶修造有限公司增资项目资产评估报告

发布日期:2016/7/15 0:54:36 浏览:8022

业价值评估中的市场法,是指将评估对象与可比上市公司或者可

比交易案例进行比较,确定评估对象价值的评估方法。市场法常用的两

种具体方法是上市公司比较法和交易案例比较法。

上市公司比较法是指获取并分析可比上市公司的经营和财务数据,

计算适当的价值比率,在与被评估企业比较分析的基础上,确定评估对

象价值的具体方法。交易案例比较法是指获取并分析可比企业的买卖。

收购及合并案例资料,计算适当的价值比率,在与被评估企业比较分析

的基础上,确定评估对象价值的具体方法。

2、技术思路

(1)采用市场法时,应当选择与被评估公司进行比较分析的可比

公司,保证所选择的可比公司与被评估公司具有可比性。可比公司通常

应当与被评估公司属于同一行业,或受相同经济因素的影响。具体来说

一般需要具备如下条件:

A.必须有一个充分发展、活跃的市场;

B.存在三个或三个以上相同或类似的参照物;

C.可比公司与被评估公司的价值影响因素明确,可以量化,相关

资料可以搜集。

(2)虽然目前国内并购案例较多,但详细资料难以收集,且无法

了解其中具体交易条款及是否存在非市场价值因素,因此本次评估不选

用交易案例比较法。考虑到该行业存在可比上市公司,本次评估选择采

用上市公司比较法,即将被评估公司与同行业的上市公司进行比较,对

这些上市公司股权和经济数据作适当的修正,以此估算被评估公司的合

理价值的方法。

(3)运用上市公司比较法步骤如下:

A.搜集同行业上市公司信息,选取和确定可比上市公司。

B.分析选取价值比率。

C.分析调整财务数据。

D.查询计算每个可比上市公司价值比率。

E.分析确定修正价值比率修正因素,并计算修正后的价值比率。

F.根据计算修正后的价值比率,计算被评估公司可比价值。

G.对被评估公司可比价值进行分析调整,确定最终评估值。

(4)采用上市公司比较法评估股东全部权益价值的基本公式如下:

股东全部权益价值=股东全部权益可比价值×(1-非流通折扣率)

非经营性资产价值 溢余资产价值

八、评估程序实施过程和情况

整个评估工作分四个阶段进行:

(一)评估准备阶段

1

、评估人员与委托方就本次评估的目的、评估基准日、评估范围

等问题协商一致,并制订出本次资产评估工作计划。

2

、配合企业进行资产清

查、填报资产评估申报明细表等工作。评

估项目组人员对委估资产进行了详细了解,布置资产评估工作,协助企

业进行委估资产申报工作,收集资产评估所需文件资料。

(二)现场评估阶段

1、听取委托方及被评估单位有关人员介绍企业总体情况和委估

资产的历史及现状,了解企业的财务制度、经营状况、固定资产技术状

态等情况。

2、对企业提供的资产清查评估申报明细表进行审核、鉴别,并与

企业有关财务记录数据进行核对,对发现的问题协同企业做出调整。

3、根据资产清查评估申报明细表,对固定资产进行了全面清查核

实。

4、查阅收集委估资产的产权证明文件。

5、对企业

提供的权属资料进行查验。

6、对企业的收益情况进行现场调查核实。

采用的方法主要是通过

对企业现场勘察以及专题座谈会的形式,对被评估企业的部分经营性资

产的现状、经营条件和经营能力以及未来经营状况、主营业务收入、成

本、期间费用及其构成等的状况进行调查复核。特别是对影响评估作价

的经营能力和相关的成本费用等进行了专题的详细调查,查阅了相关的

会计报表、账册等财务数据资料、重要购销合同协议等。通过与企业的

管理、财务人员进行座谈交流,了解企业的经营情况等。在资产核实和

尽职调查的基础上进一步开展市场调研工作,收集有关市场的宏观行

资料以及可比公司的财务资料和市场信息等。

7、运用市场比较法估价通过下列步骤进行:

A

.搜集类似公司信息,选取和确定比较公司。

B.

价值比率的确定。

C

.分析比较样

公司

和待估对象,选取比较参数和指标,确定比

较体系。

D

.通过案例公司的参数和指标与待估对象的参数和指标进行比

较,得出修正指标。

E

.通过公司的修正指标与样本公司的价值比率进行相乘,得到修

正价值指标。

F

.对修正价值指标进行加和平均,得到待估对象的价值指标。

(三)评估汇总阶段

对各类资产评估及负债审核的初步结果进行分析汇总,对评估结果

进行必要

的调整、修改和完善。

(四)提交报告阶段

在上述工作基础上,起草资产评估报告,与委托方就评估结果交换

意见,在全面考虑有关意见后,按评估机构内部资产评估报告三审制度

和程序对报告进行反复修改、校正,最后出具正式资产评估报告。

九、评估假设

本次评估中,评估人员遵循了以下评估假设:

(一)一般假设

1

交易假设

交易假设是假定所有待评估资产已经处在交易的过程中,评估师根

据待评估资产的交易条件等模拟市场进行估价。交易假设是资产评估得

以进行的一个最基本的前提假设。

2

公开市场假设

公开市场假设,是假定在市场上交易的

资产,或拟在市场上交易的

资产,资产交易双方彼此地位平等,彼此都有获取足够市场信息的机会

和时间,以便于对资产的功能、用途及其交易价格等作出理智的判断。

公开市场假设以资产在市场上可以公开买卖为基础。

3

持续经营假设

持续经营假设是指评估时需根据被评估资产按目前的用途和使用

的方式、规模、频度、环境等情况继续使用,或者在有所改变的基础上

使用,相应确定评估方法、参数和依据。

(二)

特殊假设

1、本次评估假设评估基准日外部经济环境不变,国家现行的宏观

经济不发生重大变化;

2、企业所处的社会经济环境以及所执行的税赋、税率等政策

无重

大变化;

3、企业未来的经营管理班子尽职,并继续保持现有的经营管理模

式;

4、评估只基于基准日现有的经营能力,不考虑未来可能由于管理

层、经营策略和

对外

投资等情况导致的经营能力扩大,也不考虑后续可

能会发生的生产经营变化;

5、本次评估的各项资产均以评估基准日的实际存量为前提,有关

资产的现行市价以评估基准日的国内有效价格为依据;

6、本次评估假设委托方及被评估单位提供的基础资料和财务资料

真实、准确、完整;

7、评估范围仅以委托方及被评估单位提供的评估申报表为准,未

考虑委托方及被评估单位提供清单以外可能存在的或有资产及或有负

(三)预测假设

1

假设评估对象所涉及企业在评估目的经济行为实现后,仍将按

照原有的经营目的、经营方式持续经营下去,其收益可以预测;

2

被评估企业生产经营所耗费的原材料、辅料的供应及价格无重

大变化;

3

假设评估对象所涉及企业按评估基准日现有(或一般市场参与

者)的管理水平继续经营,不考虑该等企业将来的所有者管理水平优劣

对企业未来收益的影响

4

计政策与核算方法无重大变化;

5

本次评估的年度计算是以会计年度为准

6

金流在每个收益期的期末产生;

7

无其他不可预测和不可抗力因素对被评估企业经营

造成重大影

8

企业本期高新技术企业证书取得日期为

2012

11

5

日,有效期

3

年,

201

5

7

6

日,中船澄西船舶修造有限公司高新技术企业资格认

定已经

江苏

高新技术企业认定管理工作协调小组

公示,另外,根据企

业的发展规划、技术队伍、所处行业等分析判断,企业能够满足高新企

业标准,故假设企业以后年度能获得高新技术企业证书;

9

、预计船舶制造行业复苏并逐渐转好,预计风塔市场发展前景良

好,中船澄西在未来经营期内可预期的主营业务收入及毛利呈增长态

势,企业经营步入良性发展。

1

0

、本评估所指的财务费用是以中船澄西评

估基准日的付息债务为

基础按照企业执行的实际利率测算的利息支出以及手续费支出。本次评

估不考虑除此之外的其他不确定性损益。

1

1

本次评估测算的各项参数取值

考虑通货膨胀因素的影响。

当上述条件发生变化时,评估结果一般会失效。

十、评估结论

(一)

市场法

评估结论

中船澄西船舶修造有限公司在评估基准日

2015

8

31

日的净资产

账面值为

336,763.30

万元,采用市场法对中船澄西船舶修造有限公司的

全部资产和负债进行评估得出的

基准日

股东全部权益价值(净资产价

值)

38

8

,

0

00.0

万元,评估增值

51,236.70

万元,增值率

15.

21

(二)收益法评估结论

中船澄西船舶修造有限公司在评估基准日

2015

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