无锡压缩机股份有限公司，无锡宏盛换热器制造股份有限公司首次公开发行股票招股意向书摘要 首次公开发行股票、首次公开发行股票流程、非公开发行股票、非公开发行股票的走势。
对生产中产生的不良品及时进行内部返修，降低客户端返修率，间接起到了控制成本的作用。D．客户、市场因素
自成立以来，公司凭借着良好的产品质量、优秀的技术研发能力以及合理的产品价格等，始终与客户保持着良好的合作关系。
基于资源集中化、成本节约化的考虑，许多跨国企业在中国建立了全球采购中心，采用“统谈统签”或“统谈分签”的方式为其全球子公司进行零部件的统一集中采购，以降低采购成本。例如阿特拉斯？科普柯（ATCO）、通力（THERMASYS）、登福（RDNERDENVER）、复盛压缩机等均已在华成立了全球采购中心，其他一些厂商也已将成立全球采购中心作为未来的工作重点，可见集中采购已成为一种趋势，这给公司的发展带来了一定的机遇。
3、现金流量分析
单位：元
报告期内，公司经营活动现金流量状况良好，随着营业收入的变动，经营活动产生的现金净流量随之变动；同时随着业务规模的变动，公司持续不断的更新或新增固定资产、无形资产，导致投资活动产生的现金流量净额为负；由于公司利润分配等，导致筹资活动产生的现金流量净额为负；汇率变动对现金及等价物的影响在2013年、2014年表现为汇兑损失，在2015年、2016年1-6月表现为汇兑收益。
（五）股利分配政策
1、报告期内的股利分配政策
根据《公司法》及《公司章程》规定，公司股利分配政策如下：
（1）公司交纳所得税后的利润，按下列顺序分配：1）弥补以前年度的亏损；2）按净利润的10提取法定公积金；3）提取任意公积金；4）支付股东股利。
公司法定公积金累计额为公司注册资本的50以上的，可以不再提取。公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意公积金。公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，按照股东持有的股份比例分配。公司持有的本公司股份不参与分配利润。
（2）公司的公积金用于弥补公司的亏损、扩大公司生产经营或者转为增加公司资本。但是，资本公积金将不用于弥补公司的亏损。法定公积金转为资本时，所留存的该项公积金将不少于转增前公司注册资本的25。
（3）公司股东大会对利润分配方案做出决议后，公司董事会须在股东大会召开后2个月内完成股利（或股份）的派发事项。
（4）公司利润分配可以采用现金或股票方式。公司可以进行中期现金利润分配。
2、报告期内股利分配情况
公司2013年年度股东大会通过决议，公司2013年分配现金股利7,500,000.00元（含税）。
公司2014年年度股东大会通过决议，公司2014年分配现金股利30,000,000.00元（含税）。
公司2015年年度股东大会通过决议，公司2015年分配现金股利7,500,000.00元（含税）。
3、本次发行前滚存利润的分配安排
公司2013年2月26日召开2012年年度股东大会通过决议，公司公开发行股票前的滚存利润将由发行前公司的老股东和发行完成后公司新增加的社会公众股东共同享有。
4、本次发行后的股利分配政策
2014年4月16日，公司2014年第一次临时股东大会审议通过了修订后的《公司章程（上市修订案）》，将在公司首次公开发行股票后生效。根据《公司章程（上市修订案）》规定，公司实行积极、持续、稳定的利润分配政策，公司利润分配应重视对投资者的合理投资回报并兼顾公司的可持续发展。
（1）具体利润分配政策
1）利润分配形式：公司采取积极的现金或股票股利分配政策并依据法律法规及监管规定的要求切实履行股利分配政策。现金分红相对于股票股利在利润分配方式中具有优先性，如具备现金分红条件的，公司应采用现金分红方式进行利润分配。在有条件的情况下，公司可以进行中期现金分红。
2）现金分红的具体条件：公司当年盈利、可供分配利润为正且公司的现金流可以满足公司日常经营和可持续发展需求时，公司进行现金分红。
3）现金分红的具体比例：在符合届时法律法规和监管规定的前提下，公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的20％，存在股东违规占用上市公司资金情况的，公司应当扣减该股东所分配的现金红利，以偿还其占用的资金。
公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，提出具体现金分红政策：
①公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到80％；
②公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到40％；
③公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到20％。
本章程中的“重大资金支出安排”是指公司在一年内购买资产以及对外投资等交易涉及的资产总额占公司最近一期经审计净资产10％以上（包括10％）的事项。
4）发放股票股利的具体条件：公司当年盈利且可供分配利润为正时，在保证公司股本规模和股权结构合理的前提下，基于回报投资者和企业价值的考虑，当公司股票估值处于合理范围内，公司可以发放股票股利。
（2）利润分配审议程序
1）公司的利润分配方案将由董事会根据届时公司偿债能力、业务发展情况、经营业绩拟定并由董事会确定当年以现金方式分配的股利占当年实现的可供分配利润的具体比例及是否额外采取股票股利分配方式，并在征询监事会意见后提交股东大会审议批准，独立董事应当发表明确意见。
2）独立董事可以征集中小股东的意见，提出分红提案，并直接提交董事会审议。
3）股东大会对现金分红具体方案进行审议时，应当通过多种渠道主动与股东特别是中小股东进行沟通和交流，充分听取中小股东的意见和诉求，并及时答复中小股东关心的问题。
（3）利润分配政策的调整
公司根据生产经营情况、投资规划或长期发展的需要确需调整利润分配政策的，调整后的利润分配政策不得违反法律法规或监管规定的相关规定，公司董事会应先形成对利润分配政策进行调整的预案并应征求监事会的意见并由公司独立董事发表独立意见，有关调整利润分配政策的议案需经公司董事会审议通过后提请公司股东大会批准。其中，现金分红政策的调整议案需经出席股东大会的股东所持表决权的2/3以上通过，调整后的现金分红政策不得违反中国证监会和上海证券交易所的相关规定。
（4）现金分红政策制定及执行情况的披露
公司应在年度报告中详细披露现金分红政策的制定及执行情况。公司董事会应在年度报告中披露利润分配方案及留存的未分配利润的使用计划安排或原则，公司当年利润分配完成后留存的未分配利润应用于发展公司经营业务。公司当年盈利但董事会未做出现金分红预案的，应在年度报告中披露未做出现金分红预案的原因及未用于分红的资金留存公司的用途，独立董事发表的独立意见。
第四节募集资金运用
一、本次募集资金投资项目的具体安排及计划
本次发行所募集的资金将投资建设以下项目：
单位：万元
注：上述两个项目已分别于2015年1月21日取得项目备案延期通知书。延期有效期为两年。
上述项目投资总额共计27,013万元，其中，项目建设投资22,817万元，铺底流动资金4,196万元。在募集资金到位前，若本公司已使用自筹资金进行了部分相关项目的投资，在募集资金到位后，募集资金将用于置换相关自筹资金。如果本次发行实际募集资金净额低于计划投入项目的募集资金金额，不足部分本公司将通过自筹资金解决。
二、募集资金投资项目的发展前景
本次发行募集资金投资项目符合公司主营业务的发展方向，是公司满足板翅式换热器产品市场需求的重要保证，也是公司开拓市场的重要基础。
本次发行募集资金拟投入的“年产10万台套冷却模块单元项目”的实施将丰富公司的产品系列、增加公司产能，提高公司的整体市场份额；本次发行募集资金拟投入的“换热器工程技术研发中心技术改造项目”将通过工程技术研发中心的改造，进一步提升公司的自主创新能力。
本次募集资金投资项目顺利实施后，公司将从整体规模、研发实力、管理水平等方面实现跨越，将有效扩大公司产能和进一步提升公司整体研发实力，进而增强公司的竞争实力和抵御市场风险的能力。
根据募集资金投资项目的可行性研究报告，项目全部达产后，公司可增加销售收入36,012万元，可增加税后利润7,629万元。从长远来看，随着募集资金投资项目逐步产生效益，在其它因素不变的情况下，公司的盈利能力将得到提高，净资产收益率将会逐步上升并趋于稳定。
第五节风险因素和其他重要事项
一、风险因素
（一）市场风险
1、宏观经济波动的风险
2008年世界金融危机爆发以来，全球经济一直处于缓慢恢复期。而希腊、意大利等欧洲国家纷纷陷入主权债务危机，进一步拖慢了全球经济复苏的步伐。未来全球宏观经济形势仍然并不乐观。
公司主营业务收入主要来源于铝制板翅式换热器，销售涉及国内外市场，其下游的空气压缩机、工程机械、液压系统等应用领域都与宏观经济有着一定的联系，并受到宏观经济波动的影响。虽然铝制板翅式换热器行业有着良好的市场发展前景，但如果全球宏观经济持续下滑，将可能造成公司国内外订单减少、回款速度减缓等状况，对公司生产经营产生直接影响。
2、工程机械市场持续不景气的风险
公司生产的产品主要应用于空气压缩机、工程机械、液压系统等行业。2016年上半年，公司来自于空气压缩机、工程机械、液压系统三个行业的收入占比分别为41.51、31.73、17.38。报告期内，由于工程机械行业的收入仍然占公司收入的30左右，且公司的部分工程机械行业客户未与公司签署关于金额、数量的长期合同，如果工程机械市场需求持续下降，将对公司业务收入带来持续负面的影响。
3、市场竞争的风险
我国大多数铝制板翅式换热器生产企业规模较小，产品缺乏竞争力，而且产品还局限在个别行业，市场规模有限、市场占有率偏低。国内铝制板翅式换热器行业最近几年稳定发展，一方面会吸引新的进入者，另一方面也会使得原有企业加大技术投入及市场开拓，进而加剧市场竞争。尽管公司目前在技术储备、产品质量控制、客户质量等方面具有较大的优势，但如果公司不能在日益激烈的市场竞争中及时提高产品竞争力，将面临产品市场份额下降的风险。
4、产品生命周期的风险
公司生产的铝制板翅式换热器广泛使用于空气压缩机、工程机械、液压系统等领域。公司产品的品类和使用量随下游需求的变化而变化。随着社会整体研发水平的提升，公司下游行业的产品研发周期逐渐缩短，研发产品的品种逐年多样化、型号逐年增加、调整，这导致公司研发、生产的铝制板翅式换热器的生命周期随之缩短。报告期内，公司每年生产的产品规格都在千种以上。如果公司不能持续提出新的设计方案，不断开发出适销对路的新产品，公司的老款产品的毛利率将逐渐下降，公司整体的盈利能力将面临下降的风险。
5、产品单一的风险
公司目前生产的产品主要应用于空气压缩机、工程机械、液压系统等领域，该等领域所涉及的客户范围非常广泛，不同客户所需求的产品设计要求也不同，公司生产的产品规格在千种以上。报告期内，公司客户主要来源于空气压缩机、工程机械和液压系统行业，同时开始向汽车、电力设备、轨道交通行业发展。尽管公司具有根据众多客户的不
